摘要：
要点在本博客系列文章中，我们将简要摘选币安研究院团队的发现成果，如需更详细的洞见，请参阅我们的完整报告。本文概述了币安研究院近期关于加密货币机构托管现状的报告。机构托管人是为机构客... 要点
在本博客系列文章中，我们将简要摘选币安研究院团队的发现成果，如需更详细的洞见，请参阅我们的完整报告。
本文概述了币安研究院近期关于加密货币机构托管现状的报告。
机构托管人是为机构客户保管资产的机构。尽管它们与交易平台有相似之处，但两者在加密货币生态系统中担任不同的角色。
得益于币安研究院，您可以借助行业级分析了解塑造Web3领域的进程的未来发展。我们希望通过这些见解，向社区分享加密货币研究领域的最新知识。如需深入了解，您可以在币安研究院网站获取完整报告。
在金融领域，对于所有基于资产的产品和服务来说，资产托管对其正常运作至关重要。在数字货币领域，区块链技术的去中心化特性使得资金托管机构和客户之间的关系更加复杂、面临更多新的挑战。具体来说，机构托管已经成为加密货币领域的热门话题。
机构托管人是为客户保管资产的服务供应商，类似于银行、基金管理公司等机构级实体。它们的主要目标是提升资产安全性，保护资产安全。加密货币生态系统曾对机构托管人持怀疑态度：许多人认为这种托管服务存在风险，并且与区块链的去中心化理念相悖。
币安研究院的近期报告探讨了加密货币机构托管的现状。我们将在本文概述该报告，探讨机构托管的背景，分析其在加密货币生态系统中的作用、机构托管与自我托管的区别，以及未来需要关注的重要趋势。
加密货币领域的机构投资
随着加密货币的发展，全球金融机构表现出了投资这种新型资产类别的意愿。2022年底，富达投资开展了一项全球调查，调查对象为来自欧洲、亚洲和美国的1000多家机构投资者，结果表明81%的受访者认为应该将加密货币纳入机构的投资组合。此外，74%的受访者表示有意投资数字资产。
机构表现出投资数字资产的意愿
资料来源：富达投资、币安研究院
客户需求增长以及机构希望参与区块链技术创新促使加密货币受到欢迎。随着机构资本流入加密货币领域的发展趋势，机构级托管人已经涌现。然而，考虑到去中心化在区块链领域的重要性，加密货币生态系统对于管理大量数字资产的专业托管人的出现看法各异。
加密货币领域的机构托管人
针对上述问题，机构托管人试图通过重新定义托管在加密货币领域中的含义来获得差异化竞争优势。相比以往，机构托管人更多地通过提供创新技术解决方案的方式来应对公众审查。此外，机构托管人也在不断发展，以符合各种机构的风险偏好和投资风格。
机构托管人能够帮助专业投资者安心迈出在数字资产领域的第一步。因此，它们在吸引机构资本进入加密领域方面发挥着至关重要的作用，这有助于推动行业发展。它们所提供的服务不仅限于托管，还包括交易、质押、保险、审计、第三方托管、会计、研究等。
机构托管人如何参与加密货币生态系统
资料来源：Blockdata、币安研究院
与交易平台类似，机构托管人位于加密货币生态系统的中介层，投资资本通过它们流向区块链网络。虽然交易平台和机构托管人都履行中介职能，但它们在加密货币生态系统扮演着不同的角色。
机构托管人与交易平台对比
机构常常要在便利性和安全性之间作出取舍。它们可以选择通过交易平台或专业机构托管人进入加密世界。不同机构及其需求将决定它们的选择。
加密货币交易平台的主要作用是促进交易。除此之外，许多加密货币交易平台还提供托管或其他服务。虽然在同一平台进行交易和托管基础架构可能很方便，但这也使得交易平台更加容易受到黑客攻击的威胁。而且，验证交易平台是否通过冷存储保存资产是很困难的。
相反，资产保管是机构托管人为加密货币生态系统提供的主要服务。它们首先关注的是提升安全性，而非便利性。机构托管人可能提供额外的产品可以作为辅助服务，但托管始终是主要功能。
目前机构托管人正在不断发展，以提供与传统经纪商类似的服务。传统金融(TradFi)托管机构开始进入加密货币托管领域，与加密货币领域的对手展开竞争。随着加密货币法规不断完善，各类加密货币相关活动的规定陆续出台，托管机构也将受到影响。
自我托管与机构托管对比
2009年1月3日，首个加密货币的化名创造者中本聪挖出了比特币区块链上的第一个区块，即“创世区块”。元数据中嵌入了一句简短的引文：
“财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘。”
这句话意指2008年的银行危机，当时许多全球最大的托管机构造成了客户的资产损失，但这句话也揭示了区块链发展的驱动力。中本聪设想了一种不依赖中心化托管机构的支付系统，这种系统支持用户自行保管资产。
自我托管的风险
自我托管概念的提出意义重大，尤其是对个人投资者来说。然而，自我托管也存在许多安全、运营和法律风险。
自我托管的相关风险
资料来源：币安研究院
机构面临更大的自我托管风险。机构的职责是管理大量资金，并作为客户的受托人。它们不仅要对自身资产负责，还要对他人的资产负责。此外，机构管理的资本往往比大多数个人投资者高出几个数量级。
因此，机构自我托管存在更大的安全、运营和法律风险。机构可以选择承担这些风险并自行保管资金，或将这项工作外包给专业托管人。
机构自我托管的利弊
在决定如何存储加密货币之前，机构必须认识到自我托管的利弊。机构自我托管拥有降低成本、增加控制力和提高去中心化程度的好处。然而，机构也需考虑到自我托管的许多弊端。
机构自我托管的利弊
资料来源：币安研究院
这些影响因素的权重因机构而异。对于有些机构来说，自我托管的弊端显然大于其益处。在这种情况下，机构往往会选择机构托管人的服务。
机构托管人采用成熟的最佳实践来管理机构资产。此外，机构托管人还可能提供其他专属福利，机构可以利用这些福利完善托管和投资流程。
值得关注的重要趋势
随着行业日臻成熟，出现了一些值得关注的重要趋势。
交易和资产发售
机构托管人开始变得越来越像传统金融领域的主要经纪商。它们不再局限于提供托管服务，还提供许多其他服务。随着加密货币越来越朝着金融化方向发展，以及机构开发出更多利用加密货币的方式，机构托管人需要提供类似于主要经纪商的服务，直接满足客户需求。
监管部门
在许多司法管辖区，机构托管法规正在不断发展。2023年5月16日，欧盟理事会通过了《加密资产市场监管法案》(MiCA)，欧盟成为首个拥有加密货币许可制度的主要司法管辖区。MiCA借鉴了现行的客户资产管理规则，同时针对加密货币机构托管人增设了新的明确要求。
随着时间的推移，法规的进一步完善将有助于明确标准做法。这是一个值得关注的重要问题，因为许多机构投资者要求明确的法规政策，随后才会将资产交给机构托管人。
传统金融竞争
随着监管环境更加明朗，机构客户对加密货币资产的需求不断增加，传统金融托管机构开始提供加密货币托管服务。在未来，传统金融托管机构将继续进军机构托管领域。
加密货币领域的服务供应商将不得不与传统托管机构竞争，而后者已建立起声誉且管理资产额往往更高。此外，机构表现出对传统金融托管机构的偏好。许多机构表示如果能够通过高评级的成熟金融机构进行加密货币交易，那么它们可能增加加密货币投资。随着传统金融托管机构涌入数字资产领域，加密货币领域的托管机构将面临更大的竞争压力。
结语
机构托管领域正在快速发展，试图跟上机构对加密货币日益增长的需求。机构托管人正在打造符合机构偏好的创新产品，并重新定义加密领域的托管概念。随着对区块链技术和加密货币认知度的提升，机构托管人的作用变得越来越重要。
机构将继续寻找能够确保资产安全的解决方案。此外，机构也希望参与到区块链技术的创新之中。金融公司要进行加密货币投资，离不开托管机构提供的安全感。最终，机构资本及其托管方将推动区块链技术的成熟、开发和广泛应用。
币安研究院
币安研究团队致力于提供关于加密货币领域客观、独立和全面的分析。该团队就Web3主题发布富有洞察力的观点，涵盖加密货币生态系统、区块链技术以及最新市场趋势等。
本文是完整报告的简要概述，完整报告包含对机构托管行业的进一步分析和行业地图。此外，报告还提供了有助于理解背景的关键图表和数据，描述了不同类型的机构托管人及其提供的服务等等。涵盖众多精彩内容，独家见解不容错过。
如需阅读完整报告，请点击此处。您可以在币安研究院网站的见解与分析页面阅读更多关于Web3最新进展的深入调查。获取关于加密货币研究的最新见解，为自己赋能！
延伸阅读
币安研究院：加密货币主要趋势—2023年5月
币安研究院：AI在加密货币领域的用例与可能性
币安研究院：探究BRC-20的崛起
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